正规配资之家门户:国家允许的配资平台2025-百亿主观私募集体回血！2026年布局路线图全曝光（附核心赛道）

　　去年以来，伴随A股市场的持续回暖 ，百亿主观私募的投资业绩和经营状况整体向好 。而对于新年市场
，身处行业第一梯队的明星私募们普遍保持着乐观心态
。

　　百亿主观私募整体回暖

　　过去几年，量化私募无疑风头正劲 ，在突出超额表现加持下，百亿量化私募数量甚至反超百亿主观私募
，百亿主观私募的业绩表现一直相对落后。不过，值得注意的是 ，去年百亿主观私募的业绩开始呈现大幅回暖 。

　　据某三方机构数据
，23家百亿主观私募平均收益为25.80%，其中22家实现正收益 ，占比为95.65%。实现正收益的百亿主观私募中
，12家收益在20%以内，6家收益在20%—49.99% ，4家收益超50%
，具体来看，远信投资 、复胜资产
、望正资产等表现不俗
。

　　据券商中国记者从业内了解 ，受益于管理规模和业绩提成的增加
，百亿主观私募的经营状况也显著好转。进入2026年，百亿主观私募上海复胜资产单日完成10亿元募资并售罄 ，成为年内首批“爆款 ”私募之一 。

　　“去年公司的业绩总算好起来了，规模也慢慢稳住
，压力感觉小了很多，希望今年能多发点奖金
。但我们对外还是比较谨慎 ，基金经理也都是专注把业绩做上去。
”某百亿主观私募相关负责人坦言 。

　　从各家百亿主观私募的动向看
，有两点格外引人关注：一是投研团队的加强
。不少百亿主观私募利用当前时机大力招揽优秀投研人才，一些明星公募基金经理已经低调加盟。二是投研能力的拓展 。百亿主观私募持续扩大自身研究范围、加大调研力度
。数据显示 ，去年12月
，43家百亿私募对23个申万一级行业中的151只A股展开了调研，合计调研次数达291次 ，占到私募调研总次数的16.49%。

　　关于调研
，多位百亿主观私募人士向券商中国记者特别提及，公司基金经理去年都提高了出国调研的频次 ，奔赴非洲看矿成为不少私募基金经理的必修课 。

　　市场积极可为已成共识

　　对于2026年权益市场
，近期多家百亿主观私募给出了策略展望，总体延续乐观基调 ，看好市场的核心逻辑围绕政策支撑 、流动性宽松及产业红利形成共振
。宏观层面，国内聚焦高质量发展
，“十五五”规划建议将内需培育与科技创新作为核心任务，政策工具箱储备充足 ，从供需两端发力稳物价、提盈利
，为市场筑牢底部。外部流动性环境同样友好，美联储降息确定性较强 ，叠加人民币升值周期开启
，海外资金回流中国资产的进程已逐步启动，为市场注入增量动力 。

　　重阳投资表示 ，高净值人群和保险资金是本轮资产再配置的主力军
，当前的资产再配置并不是因为股市转暖而出现的一哄而上的行为，而是理性且渐进的。前瞻地看 ，只要房价没有明显的上涨预期
，股市的资金供给便有保证，大概率会继续受益于居民和金融机构的资产再配置 ，本轮行情的韧性可能会超出大家的预期
。

　　淡水泉投资也指出，2022年以来积累的中长期定期存款自2025年四季度起陆续到期
，有望通过保险
、理财等渠道间接流入股市，形成可观增量资金。展望2026年 ，市场可能呈现以下特征：第一
，投资者对中国资产的情绪普遍升温 。第二，围绕“中国资产 ”的新叙事正在形成 ，市场开始期待更可持续的行情
。第三
，今年的市场逻辑可能从估值修复转向更关注盈利驱动，这意味着需要更细致地甄别不同行业的发展情况。

　　和谐汇一董事总经理梁爽认为 ，展望2026年
，就海外而言，美联储主席更换之后是否进行大力度QE是最大的变量 ，中美关系总体稳定但中途会否有波折尚未可知
，地缘冲突总是不可预测而加剧资本市场的波动性；而国内方面，“反内卷”→产能出清→生产生活资料价格上涨→GDP上涨的线索比较明确 ，科技自主创新、AI大力发展无疑也是主线之一 。总之，对于2026年仍乐观看待
，在结构上充满机会
。

　　科技主线与逆向布局均衡配置

　　板块布局上，科技赛道成为全行业共识主线 ，中美科技竞争进一步拓宽投资维度
，各家机构均看好AI产业长期价值。

　　景林资产管理合伙人 、基金经理高云程提出，景林核心持仓的公司都对客户有强粘性和定价权
、产品差异化明显、都能够按照自己的节奏控制合意利润率水平 。在他看来 ，AI对各行各业的渗透改造才刚刚开始
，对作为重要AI应用入口或者平台的公司都应该重视，2026年很可能是AI Agent真正普及的元年 ，同时需要警惕没有AI船票的企业会被边缘化
。

　　科技方面
，利位投资则关注半导体 、通信等细分领域的增量资金承接能力。同时，创新药凭借人才与研发优势 ，成为泛科技板块的重要补充 。重阳投资也提及
，将挖掘未被充分定价的创新药优势企业，坚守科技创新这一核心主线
。

　　顺周期与逆向布局形成多元支撑 ，与私募出国看矿等调研动向相呼应。淡水泉投资
、源乐晟聚焦供需改善机会，两家公司均看好化工、有色 、航空等行业受益于产能出清与全球复苏的潜力
，铜铝等大宗商品因估值合理仍具配置价值 。也有部分机构关注逆向机会的布局，以重阳投资为例 ，该机构提出践行“防守反击
、守正出奇
”策略
，明确要在消费、军工 、房地产等低关注板块寻找逆向布局机会，保住既有收益再扩增量。

（文章来源：证券时报网）