散户炒股怎么加杠杆:股票新手开户-多只LOF将停牌1小时！套利热潮藏隐忧

　　“100元就能购买 ，一顿火锅钱到手！”“手慢无
，再不冲套利通道就要关了！ ”近期，类似的声音席卷微信 、小红书
、抖音等社交平台。日前 ，16只LOF出现集体涨停的罕见景象
，LOF产品成为投资者眼中的“香饽饽
” 。

　　2月1日晚间，国投白银LOF、广发石油LOF 、华安石油基金LOF
、宏利聚利债券LOF等多只LOF产品集体发布公告称 ，基金将于2月2日开市后停牌一小时至10:30复牌
。 若2月2日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，有权申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险。

　　业内人士称
，LOF套利并非“躺赢捡钱”，背后藏着不少容易被忽视的陷阱 。对于普通投资者而言 ，需理性看待高溢价率
，警惕流动性风险
。

　　LOF套利热持续升温

　　日前，16 只LOF出现集体涨停的罕见景象 ，让近日持续发酵的套利热潮进一步升温。财经“大V ”纷纷下场
，推出“保姆级
”套利教程 。从开户 、场外申购，到转托管、场内卖出 ，每一步都拆解得明明白白。“大V”直播实时演示操作更是吸睛无数
，相关内容动辄获得上千条点赞评论
。

　　回顾这场热潮的起点，业内普遍认为是国投白银LOF的走红。2025年末至2026年初 ，全球贵金属行情火热 。作为全市场唯一主投白银期货的公募基金
，国投白银LOF凭借稀缺性，场内价格大幅飙升 ，溢价率一度突破60%
。尝到甜头的投资者蜂拥而至，套利交易者迅速增多。

　　在国投白银LOF暂停申购
、关闭套利通道后
，原油LOF接棒成为新宠 。受国际油价走高影响，多只原油LOF场内价格大涨 ，溢价率纷纷超过20%
，市场再度掀起套利热潮
。

　　LOF套利的核心逻辑，是赚取场内外价差。投资者在场外按基金净值申购 ，转托管至场内后
，以更高的交易价格卖出 。看似简单的操作，叠加社交媒体的推波助澜 ，让不少人觉得这是稳赚不赔的“薅羊毛 ”机会
。

　　投资者小林就是其中一员。他看小红书时被套利攻略吸引
，跟着同事小试牛刀 。不到一个月，小林就在某LOF产品上实现翻倍收益
。“虽然有限购 ，能申购的金额不多
，但赚点饭钱还是很香的。”小林道出了大批参与者的心态 。

　　套利并非稳赚不赔

　　就在投资者沉浸在套利“小确幸
”的喜悦中时，潜藏的风险悄然酝酿。LOF套利并非“躺赢捡钱” ，这场狂欢的背后，藏着不少容易被忽视的陷阱
。

　　时间差是套利路上的第一道坎。LOF套利存在T+2的时滞
，跨境产品的时滞更是长达T+3 。从场外申购到场内卖出的这两三天里，市场行情随时可能变化
。一旦溢价率快速回落 ，再加上申购、交易的手续费
，投资者很可能出现亏损。

　　流动性风险则是更大的隐患 。不少LOF产品的场内成交额较低
。1月29日就有产品仅成交1.54万元便封死涨停。这意味着，行情火热时能轻松涨停 ，炒作退潮时也可能瞬间跌停 。届时
，投资者可能无法卖出，只能眼睁睁看着亏损
。

　　更值得警惕的是 ，部分LOF的溢价毫无底层资产逻辑支撑。在资源类LOF的赚钱效应带动下
，一些缺乏逻辑支撑的LOF也跟风上涨，出现无厘头溢价 。投资者若盲目追逐高溢价标的去套利 ，很可能遭受损失
。

　　此外
，这场LOF套利热潮，也折射出社交媒体时代的投资新生态。网络“意见领袖 ”的推荐成为投资者的“风向标
” ，这一现象也容易催生盲目跟风的“羊群效应” 。身处其中的投资者容易忽略背后可能潜藏的“被带货 ”风险。

（文章来源：中国证券报）